แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหมายของทริสเรทติ้งว่าบริษัทบีเอสแอล ลีสซิ่งจะยังคงได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างต่อเนื่องจากผู้ถือหุ้นรายสำคัญ รวมทั้งสามารถรักษาฐานลูกค้าปัจจุบันและสร้างกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้เช่าอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ แนวโน้มอันดับเครดิตยังสะท้อนความคาดหมายที่คณะผู้บริหารของบริษัทจะสามารถรักษาคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีและคงต้นทุนทางการเงินเอาไว้ได้ในระดับที่ทริสเรทติ้งคาดเอาไว้แม้ภาวะเศรษฐกิจและสิ่งแวดล้อมทางธุรกิจจะไม่เอื้ออำนวยก็ตาม
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทบีเอสแอล ลีสซิ่ง ก่อตั้งในปี 2528 โดยการร่วมทุนในสัดส่วน 50:50 ระหว่างธนาคารกรุงเทพและบริษัทในกลุ่มกับ Sumitomo Mitsui Banking Corporation ประเทศญี่ปุ่น (เดิมชื่อ Mitsui Taiyo Kobe Bank) เพื่อดำเนินธุรกิจลีสซิ่งและสินเชื่อเช่าซื้อ ต่อมาบริษัทได้เพิ่มการดำเนินธุรกิจแฟคตอริ่งในปี 2547 การปรับโครงสร้างภายในของกลุ่มธนาคารกรุงเทพในปี 2548 ทำให้ธนาคารไทยธนาคาร จำกัด (มหาชน) (บริษัทที่สืบต่อกิจการหลังปรับโครงสร้างหนี้) ถือหุ้นในบริษัทในสัดส่วน 10% ในขณะที่กลุ่มธนาคารกรุงเทพมีสัดส่วนลดลงเหลือ 40% อย่างไรก็ตาม ในเดือนธันวาคม 2551 ธนาคารกรุงเทพได้ซื้อหุ้นสัดส่วน 10% นั้นคืนมาจากธนาคารไทยธนาคารซึ่งแสดงให้เห็นถึงความตั้งใจที่ธนาคารกรุงเทพจะให้การสนับสนุนบริษัทอีก
บริษัทบีเอสแอล ลีสซิ่ง จัดอยู่ในอันดับที่ 5 ในกลุ่มผู้ให้บริการสินเชื่อและลีสซิ่งอุปกรณ์และเครื่องจักรรายใหญ่ 13 รายในฐานข้อมูลของทริสเรทติ้งในปี 2550 โดยสินเชื่อคงค้างของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 1,842 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 2,383 ล้านบาทในปี 2547 เป็น 3,828 ล้านบาทในปี 2550 และอยู่ที่ 4,217 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนกันยายน 2551 ด้วยเหตุที่บริษัทไม่มีสาขาอื่นนอกจากสำนักงานใหญ่เพียงแห่งเดียวจึงทำให้ลูกค้าของบริษัทจำกัดอยู่เฉพาะในเขตกรุงเทพฯ และบริเวณใกล้เคียง ซึ่งข้อจำกัดนี้ทำให้บริษัทมีการกระจายความเสี่ยงที่น้อยกว่าสถาบันการเงินรายใหญ่อื่นๆ บริษัทมีรายได้สุทธิ (โดยปรับจากรายได้สุทธิของธุรกิจให้เช่าดำเนินงาน) อยู่ในระหว่าง 100-300 ล้านบาทในช่วงปี 2546-2550 และ 9 เดือนแรกของปี 2551 โดยมีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นถัวเฉลี่ยที่สูงที่ระดับ 26.79% ในปี 2549 ระดับ 28.19% ในปี 2550 และ 19.20% สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2551 (ยังไม่ได้ปรับอัตราส่วนให้เป็นตัวเลขเต็มปี) ซึ่งสาเหตุหนึ่งมาจากการที่บริษัทมีต้นทุนทางการเงินที่ค่อนข้างต่ำ ซึ่งหนี้ส่วนใหญ่เป็นหนี้ระยะสั้น นอกจากนี้ การที่บริษัทมีการบริหารมูลค่าคงเหลือของสินทรัพย์ให้เช่า (Residual Value) ที่มีประสิทธิภาพ จึงทำให้สามารถสร้างรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยคือกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้เช่าดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง คิดเป็น 22%-23% ของรายได้สุทธิ ซึ่งจัดว่าสูงเมื่อเทียบกับรายได้ดอกเบี้ยจากธุรกิจหลักของบริษัท บริษัทมีกำไรอย่างต่อเนื่องจากการขายสินทรัพย์ให้เช่าที่ระดับ 72 ล้านบาทในปี 2549 ระดับ 73 ล้านบาทในปี 2550 และ 61 ล้านบาทสำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2551
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า ในวันที่ 3 สิงหาคม 2551 ธนาคารแห่งประเทศไทยได้ออกประกาศกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสถาบันการเงินซึ่งปรับปรุงใหม่หลายฉบับ โดยหนึ่งในนั้นกำหนดให้สถาบันการเงินจำกัดการให้สินเชื่อแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องไม่เกิน 5% ของเงินกองทุนของสถาบันการเงิน หรือไม่เกิน 25% ของหนี้สินทั้งหมดของบริษัทที่เป็นลูกหนี้ ซึ่งแล้วแต่จำนวนใดจะต่ำกว่า ผลจากประกาศดังกล่าวทำให้สภาพคล่องและความยืดหยุ่นในการหาแหล่งเงินทุนของบริษัทจำกัดมากขึ้นเนื่องจากปัจจุบันบริษัทพึ่งพาแหล่งเงินทุนระยะสั้นจากธนาคารกรุงเทพเป็นหลัก ณ สิ้นเดือนกันยายน 2551 สัดส่วนเงินกู้ 89% จากเงินกู้ทั้งหมด 3,521 ล้านบาทมาจากผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัท
บริษัทบีเอสแอล ลีสซิ่งมีคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีแม้จะมีลูกค้าหลักเป็นกลุ่มธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมซึ่งเป็นกลุ่มที่มักจะมีความผันผวนต่อภาวะเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง บริษัทมีอัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (ค้างชำระเกิน 3 เดือน) ต่อเงินให้สินเชื่อรวมถัวเฉลี่ยที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นที่ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิต ซึ่งในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา อัตราส่วนดังกล่าวอยู่ในระดับสูงสุดที่ 3.47% ในปี 2549 และลดลงอย่างต่อเนื่องสู่ระดับ 2.90% ในปี 2550 และ 2.82% ณ สิ้นเดือนกันยายน 2551 อย่างไรก็ตาม สิ่งท้าทายสำหรับบริษัทคือการรักษาคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีเอาไว้ให้ได้ในช่วงการขยายสินเชื่อเนื่องจากสถานะเครดิตของลูกค้าของบริษัทอาจได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจของไทยและทั่วโลกที่ตกต่ำอย่างมาก ทริสเรทติ้งกล่าว
บริษัท บีเอสแอล ลีสซิ่ง จำกัด (BSL)
อันดับเครดิตองค์กร: BBB
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable
สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมติดต่อ
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด (ทริสเรทติ้ง)
โทรศัพท์ 0 2231 3011 ต่อ 500 โทรสาร 0 2231 3012
E-mail: [email protected]