บล.บัวหลวงจัดพอร์ตลูกค้า 3 กลุ่ม รับมือภาวะ-การเมือง-ดอกเบี้ยลง

อังคาร ๒๑ เมษายน ๒๐๐๙ ๑๕:๕๙
บมจ. หลักทรัพย์บัวหลวง มองตลาดหุ้นยังผันผวน แนะเพิ่มลงทุนตราสารหนี้อายุ 3-5 ปี และกองทุนอสังหาริมทรัพย์ ท่ามกลางดอกเบี้ยขาลง เผยผลงานพอร์ตลงทุน 3 ประเภทที่จัดให้ลูกค้ากระจายความเสี่ยง พบตั้งแต่ต้นปีผลตอบแทนดีกว่าลงทุนหุ้นอย่างเดียวที่ติดลบ 5.14%

นายชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการสายงานวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัท หลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) หรือ BLS เปิดเผยถึงกลยุทธ์การลงทุนในช่วงนี้ว่า จากสถานการณ์ในปัจจุบัน บริษัทฯ ยังคงแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุน สำหรับตั๋วเงินคลังและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นและระยะกลางระยะเวลา 3-5 ปี เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะลอและความไม่แน่นอนทางการเมือง ทำให้การบริโภคลดลง จนทำให้ธนาคารแห่งประเทศไทยปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงอย่างต่อเนื่องเหลือ 1.25%

โดย บล.บัวหลวงไม่คาดว่าจะมีการลงทุนเพิ่มขึ้นในระยะนี้ เนื่องจากกำลังการผลิตเหลือเพียงพอ ดังนั้นหากนักลงทุนยอมรับความเสี่ยงเพิ่มขึ้นได้ สามารถหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการลงทุนในหุ้นกู้ของบริษัทเอกชนที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือสูงเพื่อรองรับแนวโน้มเงินฝืด

ขณะเดียวกันได้แนะนำให้ลดน้ำหนักการลงทุนสำหรับตราสารหนี้ระยะยาว เนื่องจากคาดว่าจะมีตราสารใหม่เพิ่มขึ้นจากการใช้นโยบายการคลังแบบขาดดุลเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งจะกดดันราคาพันธบัตร แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะเวลา 10 ปี จะปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ 3.98% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา แต่มองว่าราคาพันธบัตรยังไม่ต่ำพอที่จะเข้าซื้อ รวมทั้งปรับลดคำแนะนำการลงทุนในทองคำจาก เพิ่มน้ำหนักการลงทุน มาเป็นถือเท่านั้น เนื่องจากไอเอ็มเอฟอาจขายทองคำเพื่อเพิ่มเงินคงคลัง ทำให้ราคาทองคำถูกกดดันทางเทคนิค ขณะที่มอร์แกน สแตนเลย์ ยังคงประมาณการราคาทองเฉลี่ยปี 2552 ที่ 1,000 เหรียญต่อออนซ์

สำหรับตลาดหุ้น นายชัยพรแนะนำให้ลดน้ำหนักการลงทุนลง เนื่องจากตลาดปรับตัวมาทดสอบระดับสูงสุด โดยไม่มีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงให้ลดน้ำหนักการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ จากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ซบเซา ซึ่งยังคงกดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่อเนื่อง และอาจปรับลดลงอีกจนถึงช่วงกลางปี 2552

นอกจากนี้ ได้แนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ จากการคาดการณ์ว่า อัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวลงต่อเนื่อง ซึ่งในภาวะปกติอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง จะเป็นประโยชน์ต่อกองทุนอสังหาริมทรัพย์ ดังนั้น การลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ในระยะนี้ จึงมีโอกาสได้รับผลตอบแทนในรูปของกำไรจากการลงทุน (Capital Gain) และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่สูงกว่าการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลระยะเวลา 10 ปี

" จากข้อมูลทางเศรษฐกิจ ยังไม่ส่งสัญญาณการฟื้นตัวของพื้นฐานหุ้น ดังนั้นการปรับตัวขึ้นของดัชนีตลาดหุ้นเกิดจากสภาพคล่องที่ดีขึ้น ซึ่งคาดว่านโยบายการคลังจะส่งผลดีในครึ่งหลังของปีนี้ และผลประกอบการไตรมาส 2 จะมีแนวโน้มทรงตัวเทียบกับไตรมาสแรก แต่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสสองของปีก่อน จึงคาดว่า ตลาดจะจับตาดูผลประกอบการในครึ่งหลังของปี มากกว่าผลประกอบการบริษัทในระยะสั้น เนื่องจากคาดว่าภูมิภาคเอเชีย จะฟื้นตัวเร็วกว่าภูมิภาคอื่น ส่งผลให้แรงขายต่างชาติอาจจบลง" นายชัยพรกล่าว

นายชัยพร เผยว่า นอกจากนี้ มอร์แกน สแตนเลย์ ซึ่งเป็นพันธมิตรของบริษัทฯ ได้รายงานเงินทุนไหลเข้าตลาดเกิดใหม่สุทธิเล็กน้อยในไตรมาส 1 ของปี 2552 ซึ่งฝ่ายวิจัยบล.บัวหลวงคาดว่า ดัชนีตลาดหลักทรัพย์จะเคลื่อนไหวในกรอบระดับ 470 จุด หรือคิดเป็นมูลค่าเทียบกับมูลค่าทางบัญชี 1 เท่าโดยมีแนวรับที่ 420 จุด หรือคิดเป็นมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีอยู่ 15%

นายชัยพร เผยต่อว่า สำหรับรูปแบบพอร์ตการลงทุน ที่บล.บัวหลวงจัดให้ลูกค้าแบ่งเป็น 3 กลุ่ม โดย กลุ่มแรกพอร์ตหลีกเลี่ยงความเสี่ยง หรือการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยม เน้นลงทุนในสินทรัพย์ซึ่งมีความผันผวนของผลตอบแทนและความเสี่ยง จากการขาดทุนต่ำค่อนข้างต่ำ โดยคาดว่าอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของพอร์ตการลงทุน จะอยู่ในราว 4.36% ต่อปี

กลุ่มที่สอง พอร์ตที่มีความเสี่ยงปานกลาง จะกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ ซึ่งมีความผันผวนของผลตอบแทนสูงกว่าแบบแรก โดยรวมถึงการลงทุนในตลาดหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์และทอง และคาดหวังอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยที่ 5.87% ต่อปี

กลุ่มที่สาม พอร์ตที่นักลงทุนสามารถรับความผันผวนของผลตอบแทนได้สูง เน้นลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากขึ้น มีอัตราผลตอบแทนคาดหวังที่ 6.53% ต่อปี เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบขาดทุนได้ 16.15% ถึงกำไรสูงถึง 29.1% อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนและความเสี่ยงของพอร์ตรูปแบบนี้คาดการณ์ได้ยากเพราะมีความผันผวนของผลตอบแทนสูง

นายชัยพร กล่าวว่า จากพอร์ตการลงทุนทั้งสามรูปแบบ ยังพบว่าตั้งแต่ต้นปีจนถึงต้นเดือน เม.ย.พอร์ตการลงทุนแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยง มีผลตอบแทนรวมติดลบ 0.03% ขณะที่ค่าผันผวนของผลตอบแทนเพียง 0.50% ซึ่งต่ำกว่าพอร์ตที่ลงทุนในหุ้นเพียงอย่างเดียว ที่มีค่าผันผวนของผลตอบแทนถึง 7.56% โดยดัชนีตลาดหลักทรัพย์ให้ผลตอบแทนติดลบ 5.14%

สำหรับพอร์ตการลงทุนที่มีความเสี่ยงปานกลาง มีค่าเบี่ยนเบนของผลตอบแทนเท่ากับ 2.68% โดยผลตอบแทนของพอร์ตตั้งแต่ต้นปีจนถึงต้นเดือนเม.ย. ติดลบ 1.21% ขณะที่พอร์ตที่มีการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงได้มากนั้นมีค่าเบี่ยงเบนของผลตอบแทนเท่ากับ 2.66% โดยผลตอบแทนของพอร์ตตั้งแต่ต้นปีจนถึงต้นเดือนเม.ย.ติดลบ 1.25%

"โดยภาพรวม เรายังคงให้น้ำหนักสินทรัพย์ทุกประเภทคงเดิมจากเดือนมีนาคม เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ซบเซาต่อเนื่อง ซึ่งเป็นไปตามสมมติฐานสำหรับกลยุทธ์การกระจายเงินลงทุน ในสินทรัพย์ปี 2552 ของฝ่ายวิจัย ซึ่งตัวเลขเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมา ชี้ให้เห็นแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินฝืด โดยดัชนีราคาผู้บริโภคปรับลดลง 0.2% เมื่อเทียบช่วงเดือนมีนาคมของปีก่อน ต่อเนื่องจาก 2 เดือนแรกของปีนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจทรงตัวในเดือนมีนาคม แต่ความเสี่ยงทางการเมืองทวีความรุนแรงขึ้น ดังนั้น จึงเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งในเชิงนโยบายการเงิน และการคลังยังเป็นนโยบายหลักในปีนี้ " นายชัยพรกล่าวสรุป

สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติม

คุณปิยวรรณ (เอ๋) / คุณวรกุล (ขนุน) / 02-292-9383

บริษัท บ้านพีอาร์ จำกัด

ข่าวประชาสัมพันธ์ล่าสุด

๒๒ พ.ย. รีเลชั่นชิพรีพับบลิค แนะกลยุทธ์สำคัญ นำพาธุรกิจร้านอาหารสู่ความสำเร็จ มัดใจลูกค้าให้อยู่หมัด
๒๒ พ.ย. ชมนวัตกรรมสุดล้ำในงาน METALEX 2024 หลายแบรนด์แกะกล่องเครื่องจักรครั้งแรกในงานนี้
๒๒ พ.ย. Bangkok Illustration Fair 2024 สู่การเติบโตก้าวใหญ่ในปีที่ 4
๒๒ พ.ย. ผลการจัดอันดับขีดความสามารถในการแข่งขันด้านดิจิทัลโดย IMD ประจำปี 2567 TMA เผยไทยครองอันดับ 37 ในการจัดอันดับด้านดิจิทัลปีนี้
๒๒ พ.ย. โก โฮลเซลล์ จัดเต็มสินค้า ส่งสุข สุดอร่อย เฉลิมฉลองเทศกาลส่งท้ายปี เข้มกระเช้าปีใหม่ดีมีมาตรฐาน พร้อมชู อาหารแช่แข็ง-อาหารสด
๒๒ พ.ย. กทม. จับมือสถานทูตเนเธอร์แลนด์ ประจำประเทศไทย จัดประชุมเชิงปฏิบัติการ ACTIVE Workshop เมืองเดินเท้า และจักรยานสัญจร ครั้งที่
๒๒ พ.ย. สัมผัสความหรูหราของวิลล่าริมทะเล VEYLA NATAI RESIDENCES ผ่านประสบการณ์เหนือระดับในงาน SOUL of VEYLA
๒๒ พ.ย. 'แอสเซทไวส์' จับมือ 'สยามกีฬา' เปิดศึกลูกหนังยุวชนทัวร์นาเมนต์ใหญ่แห่งปี AssetWise Siamkeela Cup 2024-25 ต่อเนื่องเป็นปีที่
๒๒ พ.ย. โรงแรมเรเนซองส์ เปิดตัว R FINDS แพลตฟอร์มดิจิทัลระดับโลก ที่จะเชื่อมมนต์เสน่ห์ชุมชนท้องถิ่นสู่นักเดินทางทั่วโลก
๒๒ พ.ย. electric.neon.lamp หยิบเพลงฮิต แม้ ใส่ฟีลดนตรีเหงาปนเศร้าในแบบ Piano Version