ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทธนายงเป็นผู้ประกอบการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ขนาดกลางที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ธุรกิจของบริษัทประกอบด้วยโรงแรม อาคารพักอาศัยและอาคารสำนักงานให้เช่า ตลอดจนการบริหารโครงการ ทั้งนี้ โครงการอสังหาริมทรัพย์ของบริษัท ได้แก่ โรงแรม ยู เชียงใหม่ โครงการอาคารพักอาศัยเดอะแกรนด์ และธนาซิตี้ กอล์ฟ แอนด์ คันทรี คลับ ณ เดือนธันวาคม 2552 บริษัทธนายงมีสินทรัพย์ทั้งสิ้น 7,598 ล้านบาท และมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 4,585 ล้านบาท รายได้ของบริษัทในช่วง 9 เดือนแรกของปีบัญชี 2553 อยู่ที่ 801 ล้านบาทและมียอดขาดทุน 42 ล้านบาท
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า หากการลงทุนดังกล่าวประสบความสำเร็จ บริษัทธนายงจะกลายเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจบริหารในบริษัทระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพ และจะส่งผลให้อันดับเครดิตของบริษัทระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพขึ้นอยู่กับคุณภาพเครดิตของบริษัทธนายง ซึ่งในปัจจุบันธุรกิจของบริษัทธนายงมีขนาดที่เล็กมากและมีสถานะการเงินที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม ภายหลังจากการซื้อกิจการ โครงสร้างทางการเงินของบริษัทธนายงจะถูกครอบงำโดยสถานะทางการเงินของบริษัทระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพและโครงสร้างเงินทุนขั้นสุดท้ายของบริษัทเอง ซึ่งหากการซื้อกิจการต้องมีการก่อหนี้อย่างมากก็อาจส่งผลทำให้โครงสร้างทางการเงินของกลุ่มอ่อนแอลง
ทริสเรทติ้งจะประกาศระงับเครดิตพินิจของบริษัทระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพหลังจากแผนการในการจัดหาเงินทุนของบริษัทธนายงมีข้อสรุปชัดเจน โดยทริสเรทติ้งจะเข้าพบคณะผู้บริหารของบริษัทระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพเพื่อประเมินภาพรวมของธุรกิจและโครงสร้างเงินทุนของกลุ่มหลังการซื้อกิจการเสร็จสิ้น ปัจจุบันบริษัทระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพได้รับการจัดอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่มีประกันโดยทริสเรทติ้งที่ระดับ “A”
บริษัท ระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) (BTSC)
อันดับเครดิตองค์กร: A
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
BTS128A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2555 A
BTS138A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2556 A
BTS148A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 4,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2557 A
BTS158A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2558 A
BTS168A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2559 A
แนวโน้มเครดิตพินิจ: DEVELOPING (ยังไม่ชัดเจน)