ในการทำรายการดังกล่าวข้างต้น บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ ได้ให้ความเห็นว่ามูลค่ายุติธรรมของหุ้นของ STEEL และ SPC อยู่ที่ 1.80 บาท และ 11.39 บาท ตามลำดับ โดยมีอัตราส่วนการแลกหุ้นที่เหมาะสมอยู่ที่ 10 หุ้นของ STEEL ต่อ 1.58 หุ้นของ SPC ดังนั้น สัดส่วนการแลกหุ้นที่กำหนดไว้ที่ 10 หุ้นของ STEEL ต่อ 1 หุ้นของ SPC จึงเป็นสัดส่วนที่ไม่เหมาะสม และทำให้ STEEL เสียประโยชน์จากการที่บริษัทต้องออกและเสนอขายหุ้นในจำนวนที่มากขึ้น ซึ่งส่งผลให้ผู้ถือหุ้นเดิมได้รับผลกระทบ เนื่องจากสัดส่วนกำไรต่อหุ้นจะลดลง 86.93% มูลค่าทางบัญชีของหุ้นลดลง 38.99% และราคาหุ้นลดลง 75.87% ดังนั้น ผู้ถือหุ้นควรลงมติไม่อนุมัติการเข้าซื้อหุ้นของ SPC
การซื้อหุ้น SPC ดังกล่าวจะเข้าข่ายเป็นรายการได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตั้งแต่ 50 % ขึ้นไป การเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยอ้อม (backdoor listing) รายการที่เกี่ยวโยงกัน การเข้าถือหลักทรัพย์เพื่อครอบงำกิจการแล้ว รวมทั้งเป็นการเสนอขายหุ้นราคาต่ำกว่าราคาตลาดด้วย จากการที่ราคาหุ้น STEEL ที่นำไปแลกหุ้น SPC ซึ่งกำหนดไว้ 1 บาทนั้น ต่ำกว่า 90% ของราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้น STEEL ในตลาดหลักทรัพย์ฯ ย้อนหลัง 14 วันทำการติดต่อกันก่อนวันที่คณะกรรมการบริษัทมีมติ ซึ่งเท่ากับ 7.51 บาท ดังนั้น วาระในเรื่องนี้จึงต้องได้รับมติจากผู้ถือหุ้นไม่น้อยกว่า 3 ใน 4ของผู้ถือหุ้นที่มาประชุมและมีสิทธิออกเสียง และไม่มีผู้ถือหุ้นตั้งแต่ 10% ของผู้ถือหุ้นที่มาประชุม คัดค้านการเสนอขายหุ้นดังกล่าว