บริษัทซีเอฟจี เซอร์วิสก่อตั้งในปี 2549 โดย AIG Consumer Finance Group Inc. (AIGCFG) เพื่อซื้อสิทธิ์ในชื่อตราสารค้า “ศรีสวัสดิ์ เงินติดล้อ” และสินทรัพย์ทั้งหมดยกเว้นลูกหนี้คงค้างจาก บริษัท ศรีสวัสดิ์ อินเตอร์เนชั่นแนล (1991) จำกัด ในปี 2552 ธนาคารกรุงศรีอยุธยาได้ถือครองหุ้นทั้งหมดของบริษัทจาก AIGCFG โดยปัจจุบันบริษัทจัดเป็นบริษัทลูกในกลุ่ม Non-solo Consolidation ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งในกลุ่มธุรกิจทางการเงินของธนาคารกรุงศรีอยุธยา และหลังจากเป็นบริษัทในกลุ่มธนาคารกรุงศรีอยุธยาแล้ว บริษัทก็มีความสามารถในการใช้ประโยชน์ด้านการจัดหาเงินทุนจากธนาคารในการขยายสินเชื่อของบริษัทรวมทั้งประโยชน์ด้านอื่น ๆ จากความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับธนาคาร ซึ่งรวมถึงการใช้ช่องทางในการแนะนำลูกค้าและระบบการจัดการสินเชื่อหลัก บริษัทได้พัฒนาและปรับใช้ระบบการปฏิบัติการต่าง ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งรวมถึงระบบการจัดการความเสี่ยงและสารสนเทศ บริษัทได้รับการตรวจสอบและติดตามจากธนาคารแม่อย่างใกล้ชิดและได้รับการควบคุมทางอ้อมจากธนาคารแห่งประเทศไทยผ่านทางธนาคารแม่ด้วย
บริษัทให้บริการกู้ยืมสำหรับลูกค้าที่มีรายได้ต่ำซึ่งไม่มีเอกสารทางการเงินแสดงที่มาของรายได้หรือมีเพียงบางรายการ โดยใช้ยานพานะ เช่น รถยนต์ รถกระบะ รถบรรทุก รถจักรยานยนต์ และรถทางการเกษตร เช่น รถแทรคเตอร์ เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน ปัจจุบันบริษัทใช้ชื่อตราสินค้า “ศรีสวัสดิ์ เงินติดล้อ” ซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีในกลุ่มลูกค้าเป้าหมายและในกลุ่มบริษัทที่เสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทสินเชื่อบุคคลโดยใช้ยานพาหนะเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน ความเสี่ยงที่ฝังตัวอยู่ในฐานลูกค้าของบริษัทได้รับการลดทอนลงบางส่วนจากสินเชื่อที่มีขนาดเล็กและฐานลูกค้าที่มีอยู่ทั่วประเทศ นอกจากนี้ ความเสี่ยงดังกล่าวยังได้รับการควบคุมจากนโยบายการพิจารณาสินเชื่อและกระบวนการควบคุมและติดตามสินเชื่อที่แข็งแกร่งด้วย บริษัทมีการตั้งอัตราส่วนสินเชื่อที่อนุมัติต่อมูลค่าของหลักทรัพย์ที่นำมาค้ำประกันในระดับที่ค่อนข้างต่ำซึ่งช่วยลดทอนความเสี่ยงจากการขาดทุนจากการยึดและจำหน่ายหลักทรัพย์ค้ำประกัน บริษัทยังได้ขยายฐานลูกค้าให้ครอบคลุมไปถึงกลุ่มผู้ประกอบการขนาดเล็กและขนาดย่อม ซึ่งบริษัทจะได้ประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาดในการให้สินเชื่อแก่ลูกค้ากลุ่มนี้อีกด้วย
ความต้องการรับบริการทางการเงินจากกลุ่มลูกค้าที่ยังไม่สามารถเข้าถึงบริการทางการเงินยังคงมีอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ การที่บริษัทสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนจากการสนับสนุนของธนาคารแม่ยังส่งผลให้บริษัทสามารถสร้างความเติบโตที่เข้มแข็งแก่สินเชื่อของบริษัทในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้ กล่าวคือ สินเชื่อของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1,673 ล้านบาทในปี 2552 เป็น 10,060 ล้านบาทในปี 2556 หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยสะสมต่อปี (Compound Annual Growth Rate: CAGR) ที่ 57% ระบบปฏิบัติการของบริษัทอยู่ในระดับที่เข้มแข็งและเพียงพอต่อการสนับสนุนธุรกิจของบริษัท อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องใช้เวลาในการพิสูจน์ความสามารถในการจัดการสินเชื่อที่มีขนาดใหญ่ในปัจจุบัน รวมทั้งพิสูจน์ความสามารถในการสร้างผลประกอบการที่น่าพอใจด้วยคุณภาพสินเชื่อในระดับที่ยอมรับได้
อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (สินเชื่อค้างชำระเกิน 90 วัน) ต่อสินเชื่อรวมของบริษัทปรับดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราส่วนลดลงจาก 1.8% ณ สิ้นปี 2554 ซึ่งเป็นปีที่ได้รับผลกระทบจากอุทกภัยครั้งใหญ่ มาอยู่ที่ระดับ 0.6% ณ สิ้นปี 2555 อัตราส่วนดังกล่าวรักษาระดับอยู่ที่ 0.6% ณ สิ้นปี 2556 อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของบริษัทอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับฐานลูกค้าของบริษัทซึ่งโดยปกติมีความเสี่ยงด้านเครดิตที่ค่อนข้างสูง บริษัทมีนโยบายการตั้งสำรองที่ระมัดระวัง โดยมีอัตราส่วนสำรองหนี้สูญต่อสินเชื่อรวมอยู่ที่ระดับ 6.5% ทั้งนี้ อัตราส่วนดังกล่าวมากเพียงพอต่อระดับหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของบริษัทในปัจจุบัน
อัตราผลตอบแทนด้านดอกเบี้ยรับของบริษัทได้รับผลกระทบจาก 2 ทาง คือ จากการแข่งขันทางตรงของคู่แข่งและจากการขยายสินเชื่อไปยังกลุ่มลูกค้าที่มีคุณภาพเครดิตที่เข้มแข็งขึ้น อัตราผลตอบแทนด้านดอกเบี้ยรับของบริษัทลดลงจาก 28.2% ในปี 2554 เป็น 22.8% ในปี 2556 ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินอยู่ในระดับ 4.4%-5.0% ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยรับและดอกเบี้ยจ่ายลดลงจาก 23.8% ในปี 2554 เป็น 18% ในปี 2556 หากบริษัทสามารถควบคุมคุณภาพของสินเชื่อในปัจจุบันไว้ได้ อัตราส่วนดอกเบี้ยรับและดอกเบี้ยจ่ายยังคงถือว่าสูงเพียงพอที่จะทำให้บริษัทมีผลประกอบการที่โดดเด่นต่อไปได้ กำไรสุทธิของบริษัทปรับดีขึ้นหลังจากมีสถานะเป็นบริษัทลูกของธนาคารกรุงศรีอยุธยา โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 57 ล้านบาทในปี 2553 เป็น 401 ล้านบาทในปี 2556 อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ยก็ปรับเพิ่มจาก 1.9% ในปี 2553 เป็น 4.7% ในปี 2556
บริษัทมีการจัดการสินทรัพย์และหนี้สินที่ดีภายใต้การควบคุมของธนาคารแม่ บริษัทมีความยืดหยุ่นทางการเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารแม่และจัดเป็นบริษัทลูกในกลุ่ม Non-solo Consolidation ซึ่งบริษัทที่ถูกจัดให้อยู่ในกลุ่มดังกล่าวจะมีข้อจำกัดในด้านการสนับสนุนทางการเงินที่จะได้รับจากธนาคารแม่ไปยังบริษัทลูก แม้ว่าจะมีข้อจำกัดดังกล่าว แต่ระดับวงเงินสินเชื่อสูงสุดที่จำกัดไว้ให้ธนาคารกรุงศรีอยุธยาสามารถให้แก่บริษัทได้ยังคงมากเพียงพอที่จะสนับสนุนการขยายธุรกิจของบริษัทได้ บริษัทได้ใช้ประโยชน์จากการสนับสนุนทางการเงินจากธนาคารกรุงศรีอยุธยานับตั้งแต่มีสถานะเป็นบริษัทลูก โดยบริษัทได้กู้ยืมเงินจากธนาคารกรุงศรีอยุธยาเพียงแห่งเดียว หลังจากการปรับโครงสร้างเงินทุนในปี 2552 ฐานทุนของบริษัทก็ปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัท อย่างไรก็ตาม การปรับเพิ่มขึ้นนั้นไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการเติบโตที่ค่อนข้างมากของสินเชื่อ ส่งผลให้อัตราส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นต่อสินทรัพย์รวมลดลงจาก 29.1% ในปี 2552 เป็น 15% ณ สิ้นปี 2556 การสนับสนุนทางการเงินอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกรุงศรีอยุธยาช่วยลดทอนความกังวลต่อการด้อยลงของอัตราส่วนทางด้านโครงสร้างเงินทุนลงได้ ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2556 ผู้ถือหุ้นใหญ่ของธนาคาร
กรุงศรีอยุธยาได้เปลี่ยนจาก General Electric (GE) มาเป็น Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU) การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้นดังกล่าวอาจจะส่งผลกระทบต่อการสนับสนุนที่บริษัทจะได้รับจากธนาคารแม่ ตลอดจนกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงทิศทางขององค์กรและกลยุทธ์ทางธุรกิจด้วย
บริษัท ซีเอฟจี เซอร์วิส จำกัด (CFGS)
อันดับเครดิตองค์กร: A-
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
หุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนภายในปี 2559 A-
หุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 500 ล้านบาท ไถ่ถอนภายในปี 2561 A-
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable