ฟิทช์: การเข้าทำสัญญาระงับข้อพิพาท ทำให้ความสามารถในการรองรับหนี้สินเพิ่มเติมโดยไม่กระทบอันดับเครดิตของ DTAC ลดลง

ศุกร์ ๑๑ มกราคม ๒๐๑๙ ๑๗:๒๓
ฟิทช์กล่าวว่า การประกาศของ บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ DTAC (อันดับเครดิตที่ BBB/AA(tha) แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ) ซึ่งเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่อันดับที่ 3 ของประเทศไทย ว่าคณะกรรมการของบริษัทได้อนุมัติให้บริษัทเข้าทำสัญญาระงับข้อพิพาทกับ บริษัท กสท โทรคมนาคม จำกัด (มหาชน) หรือ กสท. จะช่วยลดทอนความไม่แน่นอนที่เกี่ยวกับข้อพิพาทที่เกิดขึ้นภายใต้สัญญาสัมปทานซึ่งสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 15 กันยายน 2561 อย่างไรก็ตามการชำระค่าตอบแทนเพื่อระงับข้อพิพาทดังกล่าวจำนวน 9.5 พันล้านบาทจะทำให้ความสามารถในการรองรับหนี้สินเพิ่มเติมโดยไม่กระทบอันดับเครดิตของ DTAC (Rating Headroom) ลดลง

DTAC น่าจะสามารถบริหารจัดการแหล่งเงินทุนที่จะใช้ในการชำระค่าตอบแทนดังกล่าวได้ไม่ยากนัก เนื่องจาก DTAC มีเงินสดจำนวน 2.6 หมื่นล้านบาท ณ สิ้นเดือนกันยายน 2561 อย่างไรก็ตามหากบริษัทดำเนินการชำระเงินดังกล่าว จะส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน (FFO-adjusted net leverage) ที่ฟิทช์ประมาณการไว้สำหรับปี 2562 เพิ่มขึ้นเป็น 2.4 เท่า จาก 2.1 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับระดับ 2.5 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่ฟิทช์อาจพิจารณาลดอันดับเครดิตหากอัตราส่วนหนี้สินของบริษัทสูงกว่าระดับดังกล่าว ณ สิ้นเดือนกันยายน 2562 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน ที่ 1.7 เท่า

ฟิทช์คาดว่าสถานะทางการตลาดของ DTAC จะปรับตัวดีขึ้นในปี 2562 หลังจากที่บริษัทชนะการประมูลคลื่นความถี่ 1.8 GHz และ 900 MHz โดยก่อนหน้านี้บริษัทมีความเสียเปรียบในด้านคลื่นความถี่ที่ถือครองอยู่ และคุณภาพของเครือข่ายเมื่อเทียบกับคู่แข่ง และเป็นข้อจำกัดสำหรับความสามารถในการแข่งขันในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามการปรับปรุงคุณภาพเครือข่ายและการปรับปรุงภาพลักษณ์ของบริษัท น่าจะใช้เวลาหลายไตรมาส และการปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) น่าจะเกิดขึ้นในปี 2563 ซึ่งน่าจะทำให้บริษัทสามารถรักษาอัตราส่วนหนี้สินให้อยู่ในระดับต่ำกว่า 2.5 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่สอดคล้องกับอันดับเครดิตปัจจุบันได้

สัญญาระงับข้อพิพาทดังกล่าวจะมีผลก็ต่อเมื่อได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัท โดยสัญญาระงับข้อพิพาทดังกล่าวมิได้รวมถึงข้อพิพาทเรื่องส่วนแบ่งรายได้ที่เกี่ยวกับภาษีสรรพสามิต และข้อพิพาทเรื่องส่วนแบ่งรายได้ที่เกี่ยวกับค่าเชื่อมโยงต่อโครงข่าย

ฟิทช์คาดว่า DTAC น่าจะได้รับประโยชน์จากการที่อุตสาหรรมโทรคมนาคมไทย ได้เปลี่ยนผ่านไปเป็นระบบใบอนุญาตตั้งแต่ปี 2555 จากระบบสัญญาสัมปทานเดิมซึ่งเป็นข้อตกลงระหว่างผู้ประกอบการเอกชนและบริษัทโทรคมนาคมของรัฐ โดยระบบใบอนุญาตมีความโปร่งใสมากกว่า และทำให้ให้มีการแข่งขั้นอย่างเท่าเทียมและธรรมระหว่างผู้ประกอบการซึ่งรวมถึง DTAC มากขึ้น

ข่าวประชาสัมพันธ์ล่าสุด

๑๐:๒๙ ฉลองเปิด ชาบูชิ อิชิเทน แฟลกชิปสโตร์แห่งแรก ณ วัน แบงค็อก เมืองกลางใจ
๑๐:๐๑ TK ผลประกอบการไตรมาส 3/2567 รายได้รวม 288.4 ล้านบาท มูลค่าพอร์ตลูกหนี้ เช่าซื้อ - กู้ยืม 2,210 ล้านบาท
๑๐:๑๓ ECF เผยธุรกิจ Q4/67 ฟอร์มดี เข้าช่วงไฮซีซั่น จับมือพันธมิตรแตกไลน์ธุรกิจใหม่ โชว์งบงวด 9 เดือนปี 2567 รายได้รวม 1,116.23 ล้านบาท โต
๑๐:๐๘ Jobsdb by SEEK เผยผลสำรวจการเลือกปฏิบัติในกระบวนการจ้างงานยังขาดความเท่าเทียม หนุนผู้ประกอบการส่งเสริมการลดข้อจำกัดในกระบวนการจ้างงานเพื่ออนาคตแรงงานไทยที่ดีกว่า
๑๐:๕๓ SINO ทำรายได้ Q3/67 สูงสุดในรอบปีที่ 1,375 ล้านบาท หนุนรายได้ 9 เดือนแรกพุ่ง 120% ขึ้นแท่นผู้ให้บริการ Sea Freight เส้นทางไทย-สหรัฐฯ เป็นอันดับ 2
๑๐:๐๐ จาโคโม คอร์เตซี่ บินลัดฟ้ามาแนะนำ Bonaventura (โบนาเวนทูรา) พร้อมเปิด Pop-up Store ใหม่
๑๐:๕๘ เอ็ม บี เค เซ็นเตอร์ ร่วมกับ กทม. เปิดงาน ลอยกระทงดิจิทัล 2024 สืบสานประเพณีไทย ลดขยะ รักษ์สิ่งแวดล้อม
๑๐:๔๐ 2 อาการปวด หมอนรองกระดูกทับเส้นประสาท
๑๐:๔๖ โรคไอกรน ติดต่อง่ายหรือไม่ พ่อแม่ต้องเฝ้าระวังอย่างไร?
๑๐:๓๑ FM สุดพีค!งบ 9 เดือนปี 67 รายได้ - กำไรพุ่ง ธุรกิจไก่แปรรูปปรุงสุก-เนื้อไก่ชำแหละ โตสนั่น ลั่นโค้งสุดท้ายแรงไม่หยุด