โครงการหุ้นกู้ดังกล่าวจะมีจำนวนวงเงินไม่เกิน 7 พันล้านบาท ซึ่งจะประกอบด้วย หุ้นกู้และตั๋วแลกเงินมูลค่าไม่เกิน 3 พันล้านบาท และ 4 พันล้านบาท ตามลำดับ ทั้งนี้วัตถุประสงค์ในการออกหุ้นกู้คือเพื่อนำไปใช้ชำระคืนหนี้เดิม และ/หรือ ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
ทั้งนี้บริษัทสามารถออกตราสารหนี้ประเภทอื่นได้อีก นอกเหนือจากหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันภายใต้โครงการหุ้นกู้ดังกล่าว อย่างไรก็ตามอันดับเครดิตของโครงการหุ้นกู้นี้จะใช้กับหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันที่ออกภายใต้โครงการเท่านั้น และไม่ได้มีการรับรองว่าหุ้นกู้ชุดอื่นที่จะออกภายใต้โครงการหุ้นกู้ดังกล่าวจะได้รับการจัดอันดับเครดิต
ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
อันดับเครดิตของโครงการหุ้นกู้ MTN ดังกล่าวของ KTX อยู่ในระดับเดียวกันกับอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวและอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของบริษัทที่ 'AA-(tha)' และ 'F1+(tha)' เนื่องจากหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกัน ภายใต้โครงการดังกล่าวมีสิทธิเรียกร้องที่เท่าเทียม (pari passu) กับภาระผูกพันที่ไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันของบริษัท นอกจากนี้โครงการหุ้นกู้ MTN ดังกล่าวยังมีการกำหนดเงื่อนไขทางการเงิน (financial covenant) ว่าบริษัทจะต้องมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ไม่เกิน 4 เท่า และฟิทช์คาดว่าบริษัทจะสามารถรักษาอัตราส่วนดังกล่าวให้อยู่ในระดับที่ต่ำกว่ากำหนดได้
ฟิทช์พิจารณาอันดับเครดิตของ KTX จากปัจจัยการสนับสนุนจากบริษัทแม่ (shareholder support) อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ KTX อยู่ต่ำกว่าอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB (AAA (tha)/แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ/F1+(tha)) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ อยู่ 3 อันดับ เพื่อสะท้อนถึงการที่ KTB มีสัดส่วนในการถือหุ้นบางส่วนของบริษัทที่ 50% และการมีผู้ถือหุ้นอื่นในระดับที่มีนัยสำคัญ ซึ่งส่งผลให้ KTB มีระดับการควบคุมการบริหารงานและการผสานการดำเนินงานที่ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นลูกของธนาคารรายอื่นที่ได้รับการจัดอันดับจากฟิทช์ ฟิทช์เชื่อว่าขนาดของโครงการหุ้นกู้ดังกล่าวจะไม่ส่งผลกระทบกับโครงสร้างอันดับเครดิตของบริษัทซึ่งมีปัจจัยในการพิจารณาอันดับเครดิตจากการสนับสนุนของบริษัทแม่
สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมของปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิตและปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคตของ KTX สามารถดูได้จากประกาศอันดับเครดิตล่าสุด หัวข้อ 'ฟิทช์คงอันดับเครดิตภายในประเทศของบล. กรุงไทย ซีมิโก้ (ชื่อเดิมของบล. กรุงไทย เอ็กซ์สปริง) ที่ 'AA-(tha)' แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ' (Fitch Affirms Krungthai Zmico Securities at 'AA-(tha)'; Outlook Stable) ลงวันที่ 15 มีนาคม 2565 ที่ https://www.fitchratings.com/site/pr/10196355
ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบหรือส่งผลให้เกิดการปรับลดอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน)
การปรับลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวและอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของ KTX จะส่งผลกระทบในลักษณะเดียวกันกับอันดับเครดิตของโครงการหุ้นกู้ MTN
ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงบวกหรือส่งผลให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน)
อันดับเครดิตของโครงการหุ้นกู้ MTN จะถูกปรับเพิ่มอันดับ หากมีการปรับเพิ่มอันดับเครดิตภายในประเทศของ KTX
อันดับเครดิตที่มีความเชื่อมโยงกับอันดับเครดิตอื่น
อันดับเครดิตของ KTX มีความเชื่อมโยงกับโครงสร้างเครดิตสกุลเงินในประเทศของ KTB ซึ่งบ่งชี้ได้จากอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของธนาคารแม่
ข้อมูลเพิ่มเติมหาได้จาก www.fitchratings.com
ที่มา: ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย)