บล.เมย์แบงก์ และบีเอ็นวาย เมลลอน มองตลาดหุ้นไทย ยังผันผวนสูง แนะนักลงทุนกระจายความเสี่ยง และลงทุนแบบเน้นคุณภาพ

อังคาร ๒๓ พฤษภาคม ๒๐๒๓ ๑๘:๐๙
ในการแถลงข่าวล่าสุดของนายพาวเวลล์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้พูดถึงแนวโน้มการปล่อยสินเชื่อที่เริ่มปรับลดลง หลังเกิดเหตุการณ์ธนาคารล้มในสหรัฐฯ แต่ยังคงมีมุมมองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบรุนแรง (Hard-Landing) ได้ ทั้งนี้เรายังคงติดตามข้อมูลภาคการค้าปลีก เงินเฟ้อ และ ดัชนีชี้วัดจากตลาดแรงงาน เพื่อคาดการณ์ถึงนโยบายการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนมิถุนายน

ความกังวลเรื่องเพดานหนี้สหรัฐฯ (US Debt Ceiling) ยังคงเป็นความเสี่ยงหลักของตลาดในช่วงนี้ ทั้งนี้นักลงทุนยังคงมีมุมมองว่ารัฐบาลจะสามารถปรับเพิ่มเพดานหนี้ได้อย่างท่วงทันเวลา อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่าโอกาสที่จะเจรจาปรับขึ้นเพดานหนี้ไม่ทันจะมีน้อย แต่ผลกระทบจากเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้น้อยนี้ อาจะมีกระทบที่ค่อนข้างรุนแรง

ซอนย่า เมสกิน หัวหน้าฝ่ายเศรษฐกิจมหภาคสหรัฐฯ ของ บีเอ็นวาย เมลลอน มองว่า ในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) รอบเดือน พ.ค. ที่ผ่านมา Fed มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 5.00%-5.25% ตามการคาดการณ์ของตลาด ในขณะเดียวกัน ก็ยังคงมีการดึงสภาพคล่องออกจากระบบอย่างต่อเนื่อง (Quantitative Tightening; QT) ราว $9.5 หมื่นล้านต่อเดือน ทั้งนี้ ระดับดอกเบี้ยนโยบายของ Fed น่าจะอยู่ในระดับสูงสุดแล้ว ถึงแม้ว่าความเสี่ยงที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกก็ยังมีความเป็นไปได้อยู่

ตลาดมองว่าเส้นตายของการปรับขึ้นเพดานหนี้สหรัฐฯ คือช่วงสิ้นเดือนกันยายนที่จะถึงนี้ เนื่องจากมีมาตรการพิเศษของกระทรวงการคลัง (Extraordinary Measures) ช่วยยืดเวลาเอาไว้ แต่รายได้จากภาษีของสหรัฐฯ ในปีนี้ที่น้อยกว่าปีที่แล้ว ทำให้สหรัฐฯ อาจเผชิญความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้เร็วกว่าที่ตลาดคาด ซึ่งอาจจะมาถึงในช่วงต้นเดือนมิถุนายนนี้ เรามองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่การเจรจาเรื่องเพดานหนี้และการเจรจาร่างกฎหมายการเงินของรัฐบาลกลาง จะบรรลุได้ก่อนถึงเส้นตาย อย่างไรก็ดี หากการเจรจาไม่บรรลุภายในเดือนพฤษภาคม อาจส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯจำเป็นที่ต้องดำเนินนโยบายแบบระมัดระวังมากขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายการคลัง

โดยภาพรวมแล้วเราสังเกตถึง ความผันผวนของตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ที่ปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำ และค่อนข้างนิ่งในช่วงที่ผ่านมา และความเสี่ยงด้านเครดิตสะท้อนผ่าน Credit Spread ที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกัน ทั้งนี้เรามองว่า Credit Spread มีโอกาสที่จะขยับสูงขึ้นในระยะข้างหน้าจากความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยที่จะเริ่มเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 โดยเฉพาะ Credit Spread ของตราสารหนี้คุณภาพต่ำ (High-Yield Bond) ของบริษัทมีสถานะทางการเงินอ่อนแอ

ด้าน อภิญญา องค์คุณารักษ์, CFA, CAIA กรรมการผู้จัดการสายงานบริหารการลงทุน หัวหน้าฝ่ายลูกค้า Ultra-High Net Worth และ Family Office ของบล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) มองว่า ความผันผวนในการลงทุนทั้งต่างประเทศและในประเทศไทยเองยังมีอยู่ ไม่ว่าจะเป็นอัตราเงินเฟ้อโลกที่ยังอยู่ในระดับสูง อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจรวมถึงตัวเลขทางด้านการบริโภคเริ่มส่งสัญญาณอ่อนตัวลงถึงแม้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแรงดีอยู่ ในส่วนของจีนที่เปิดประเทศ แต่ตัวเลขทางเศรษฐกิจไม่ได้กลับมาโตเร็วอย่างที่คาด ในขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นไทยยังคงมีความไม่แน่นอนสูงจากการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ว่าจะออกมาในรูปแบบใด

มองตลาดหุ้นทั่วโลก ไม่ได้อยู่ในระดับที่ราคาถูกแล้ว เนื่องจากวิ่งขึ้นมาเยอะตั้งแต่ต้นปี แนะนำนักลงทุนจัดพอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายตัวอย่างเหมาะสม และเน้นคุณภาพ ลงทุนในตราสารหนี้ที่มีคุณภาพดีมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้เอกชนที่ออกโดยบริษัทที่มีความน่าเชื่อถือสูง เพราะมองอัตราดอกเบี้ยในตลาดใกล้จุดสูงสุดแล้ว การลงทุนในตราสารหนี้มีความน่าสนใจมากขึ้นในรอบหลายปีเมื่อเทียบกับการลงทุนในตราสารทุน รวมถึงเป็นการป้องกันความเสี่ยงให้กับพอร์ตการลงทุนในกรณีที่เกิดเศรษฐกิจถดถอย ในขณะเดียวกัน การลงทุนในหุ้น ควรเน้นลงทุนในกลุ่มบริษัทที่มีคุณภาพ มีอัตราการเติบโตที่ดี มีสถานะการเงินที่แข็งแกร่ง มีกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ มีความสามารถที่จะผ่านพ้นสถานการณ์ที่มีความไม่แน่นอนสูงได้ และราคาหุ้นยังอยู่ในระดับที่ไม่แพงเกินไป แนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนในบริษัทขนาดเล็กที่ยังไม่มีกำไร เนื่องจากปัจจุบันสภาวะการปล่อยสินเชื่อมีการตึงตัว บริษัทที่ยังต้องพึ่งพาเงินทุน และเงินกู้ยืมจากภายนอกอาจจะพบความยากลำบากในสภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นได้ 

ที่มา: ไอเดีย เวิร์คส์ คอมมิวนิเคชั่นส์

ข่าวประชาสัมพันธ์ล่าสุด

๓๑ ม.ค. รู้จักโรคอ้วนดีแล้ว.จริงหรือ?
๓๑ ม.ค. บมจ.ไทยเซ็นทรัลเคมี ร่วมกับ MBK ส่งมอบปฏิทินในกิจกรรม ปฏิทินเก่ามีค่า เราขอ
๓๑ ม.ค. BSRC ออกหุ้นกู้รอบใหม่ 8,000 ล้านบาท ยอดจองเกินเป้า ตอกย้ำความเชื่อมั่นของผู้ลงทุน
๓๑ ม.ค. คปภ. ร่วมสัมมนาประกันภัย ครั้งที่ 29 เตรียมรับมือความเสี่ยงอุบัติใหม่ พลิกโฉมธุรกิจประกันภัยสู่ความท้าทายในอนาคต
๓๑ ม.ค. มอบของขวัญให้กับครอบครัวของคุณช่วงวันหยุดพิเศษที่ สเตย์บริดจ์ สวีท แบงค็อก สุขุมวิท
๓๑ ม.ค. OR เปิดตัว CEO คนใหม่ หม่อมหลวงปีกทอง ทองใหญ่ มุ่งผลักดันไทยสู่ Oil Hub แห่งภูมิภาค พร้อมขับเคลื่อนองค์กรด้วยดิจิทัล-นวัตกรรม
๓๑ ม.ค. เดลต้า ประเทศไทย คว้ารางวัล ASEAN's Top Corporate Brand ประจำปี 2567
๓๑ ม.ค. โรงแรมอลอฟท์ กรุงเทพ สุขุมวิท 11 พลิกโฉมใหม่ สุดโมเดิร์น! พร้อมเปิดตัว w xyz bar ตอกย้ำความสนุกในแบบฉบับ
๓๑ ม.ค. PAUL JOE เปิดตัว GLOSSY ROUGE ต้อนรับฤดูใบไม้ผลิ 2025
๓๑ ม.ค. บริษัท โกซอฟท์ (ประเทศไทย) ได้รับเกียรติบัตรศูนย์ รับเรื่องและแก้ไขปัญหาให้กับผู้บริโภคระดับดีเด่น จาก สคบ. และการรับรองมาตรฐาน ISO