สถาบันวิจัยเอกธำรง เผยถึงยุคต้องหันมาดูหุ้นจากมูลค่าทางบัญชี

จันทร์ ๐๒ มิถุนายน ๑๙๙๗ ๑๖:๐๐
กรุงเทพ--2 มิ.ย.--บล.เอกธำรง
ดร.กุลภัทรา สิโรดม ที่ปรึกษา สถาบันวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอกธำรง จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า "ปัจจุบันนักลงทุนได้หันมานิยมใช้มูลค่าทางบัญชีในการดูราคาหุ้นมากขึ้นว่าราคาหุ้นตัวใดน่าสนใจลงทุนหรือไม่ จากเดิมที่นักลงทุนใช้วิธีการอื่นในการหามูลค่าของบริษัทเช่นการใช้ค่าพีอี หรือดูว่าราคาที่ซื้อเป็นกี่เท่าของกำไรต่อหุ้น แต่ปัจจุบันเป็นที่น่าสังเกตุว่าเริ่มมีนักลงทุนให้ความสนใจในเรื่องมูลค่าของบริษัทมากขึ้น
สถาบันวิจัย เอกธำรง ขอทำความเข้าใจให้ผู้ที่ไม่คุ้นเคยกับศัพท์แสลงทางบัญชีได้ทราบกัน มูลค่าทางบัญชี ก็คือส่วนของผู้ถือหุ้น ยกตัวอย่าง บริษัท ก. ณ เวลาหนึ่งมีเงินสดอยู่ 50 บาท มีสินทรัพย์เช่นที่ดินมูค่า 50 บาท แต่ในขณะเดียวกันก็ได้ไปกู้เงินจากธนาคารมา 30 บาท ดังนั้นส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัท ก.จะมีค่าเท่ากับ มูลค่าสินทรัพย์ทั้งหมด ซึ่งในที่นี้ก็คือ เงินสด 50 บาท รวมกับที่ดินที่ซื้อมา 50 บาท เป็น 100 บาท ถ้าขายสินทรัพย์นี้แล้วนำเงินไปใช้หนี้ 30 บาท ส่วนที่เหลือก็คือส่วนที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับซึ่งเท่ากับ 100-30=70 บาท หรือก็คือมูลค่าทางบัญชีนั่นเอง โดยทั่วไปมูลค่าทางบัญชีจะค่อนข้างต่ำ เนื่องจากูลค่าของสินทรัพย์มักคิดที่ราคาทุนที่ซื้อมา ซึ่งในความจริงเมื่อนำมาขายอาจได้ราคาดีกว่า เช่นในตัวอย่าง ถ้าขายที่ดินได้ 100 บาท ส่วนของผู้ถือหุ้นก็จะได้เพิ่มขึ้นเป็น 120 บาทนั่นเอง
การหามูลค่าที่แท้จริงทำได้ยาก เพราะต้องไปประเมินมูลค่าสินทรัพย์ของบริษัทให้เป็นราคาตลาด ดังนั้นแทนที่จะซื้อขายตามมูลค่าที่แท้จริง ก็อาจซื้อขายไปตามความรู้สึกว่ามูลค่าที่แท้จริงจะต้องลดลงจากที่ปรากฎในบัญชี เช่น หุ้นในหมวดเงินทุนหลักทรัพย์ เมื่อภาวะตลาดไม่ดี มีความกังวลว่าบริษัทจะล้ม ความกังวลใจเหล่านี้ก็เลยสะท้อนออกมาในราคา จึงเห็นว่าราคาหุ้นหมวดนี้ปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีกว่าครึ่ง
หากเรามาวิเคราะห์กันต่อว่า ในขณะนี้ดัชนีตลาดอยู่ที่ประมาณ 560 จุด และถ้าราคาที่ดินที่เป็นหลักประกันของคนที่มากู้เงินไปจากบริษัทเงินทุนมีราคาลดลงถึง 35% นำสมมุติฐานนี้ไปลองคำนวณหามูลค่าทางบัญชีของบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ทั้งระบบ ก็จะพบว่ามูลค่าใหม่อาจเหลือเพียง 25% ของที่เคยมีอยู่แล้วเมื่อปลายปี แต่อย่างเพิ่งตกใจวันนี้ราคาที่ดินยังไม่ได้ตกลงไปขนาดนั้น สิ่งที่ทำข้างต้นเพื่อแสดงให้เห็นถึงจุดที่ต่ำ แต่ในความเป็นจริงในแต่ละบริษัทอาจมีสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงกว่าที่บันทึก เช่น ใบอนุญาตต่างๆ ด้วยเหตุนี้ราคาหุ้นดังกล่าวลดต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีที่ปรับปรุงใหม่ หุ้นดังกล่าวจะมีความเสี่ยงต่ำ เป็นที่น่าสนใจลงทุน"--จบ--

ข่าวประชาสัมพันธ์ล่าสุด

๐๔ เม.ย. OR จับมือภาครัฐและผู้ประกอบการชุมชน เพิ่มประสิทธิภาพการตลาดผลิตภัณฑ์ OTOP ผ่านโครงการ 'ไทยเด็ด' มุ่งเสริมแกร่งเศรษฐกิจชุมชนไทยอย่างยั่งยืน
๐๔ เม.ย. เทลสกอร์ จับมือพันธมิตร ขับเคลื่อนโครงการ 'Help You, Help Me' สู่ปีที่ 6 ผสานพลังคอนเทนต์ครีเอเตอร์ สนับสนุนโครงการเพื่อสังคม
๐๔ เม.ย. เซ็นทารา แกรนด์ ลาดพร้าว สนับสนุนภารกิจกู้ภัย มอบอาหารและเครื่องดื่มให้เจ้าหน้าที่และบุคลากรทางการแพทย์
๐๔ เม.ย. ร้อนๆแบบนี้ มาหมุนให้ฉ่ำ!!สนุกสุดมันส์ไปกับเครื่องเล่น Water Roller ลูกบอลน้ำมหาสนุก
๐๔ เม.ย. ซัมเมอร์นี้ชวนเช็กอินสมุย แลนด์มาร์คแห่งใหม่ของชาวเวลเนส ที่ BDMS Wellness Clinic สาขา Celes Samui
๐๔ เม.ย. โซเชียลจับตา ตึกถล่ม-อาฟเตอร์ช็อก ประเด็นร้อนหลังแผ่นดินไหว
๐๔ เม.ย. กรมทรัพยากรน้ำ ลงพื้นที่ติดตามความคืบหน้าโครงการอ่างเก็บน้ำห้วยแม่เหียะน้อย พร้อมระบบส่งน้ำอันเนื่องมาจากพระราชดำริ จ.เชียงใหม่
๐๔ เม.ย. GoWabi แพลตฟอร์มจองบริการบิวตี้ครบวงจรอันดับ 1 ในไทยเปิดตัวบริการ GoWabi POS พร้อมประกาศรางวัล GoWabi Top Rated
๐๔ เม.ย. ทีทีบี เชิญชวนเที่ยว พิพิธภัณฑ์ครุฑ สืบสานพลังศรัทธา สรงน้ำ สมเด็จมหาราชทรงครุฑ เสริมพลังบุญรับปีใหม่ไทย
๐๔ เม.ย. บัตรเครดิต ทีทีบี มอบโปรฯ ฟรีอัปเกรด! HUT บุฟเฟต์ อิ่มไม่อั้น จ่ายเพียง 399 บาท